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　　自1994年品牌公司设立以来，公司在中国化妆品行业已深耕30余载。始终致力于高山植物护肤产品的研发、生产和销售，聚焦“植物医生”单一品牌，以“高山植物，纯净美肌”为定位，打造了“中国品牌、中国成分”的独特优势。公司凭借多个高山植物系列，如“石斛兰紧致淡纹”“积雪草舒缓特护”“紫灵芝多效驻颜”“冬虫夏草焕活奢养”“青刺果轻敏保湿修护”“高山松茸鲜活盈亮”和“黑松露赋活新生”等的水乳膏霜、精华及精华油、面膜等产品，构建起全方位的产品矩阵，满足不同消费者的护肤需求。

　　在盈利能力方面，报告期各期，公司主营业务毛利率分别为55.22%、60.34%和58.90%。同一时期，同行可比公司毛利率均值分别为66.69%、68.28%和70.47%。对于两者的差异，植物医生作出说明：报告期内，公司毛利率低于贝泰妮、珀莱雅和丸美生物，主要是由于销售模式不同。在经销模式下，公司需为经销商留有一定的利润空间，因此该模式下的毛利率低于直营模式，进而使得公司整体毛利率略低于上述三家同行业可比上市公司。而仅就直营模式而言，报告期各期，公司直营模式毛利率分别为70.02%、73.62%和71.16%，与珀莱雅、贝泰妮、丸美生物处于较为接近的水平，彰显了公司在直营领域的盈利能力。

　　具体到销售模式，植物医生以经销模式为主、直营模式为辅。报告期各期，公司分销售模式的主营业务收入构成较为稳定，其中经销模式收入占比约64%，直营模式收入占比约36%。与其他品牌注重经营线上渠道不同，植物医生深耕线年，其线下加盟店和直营店营收在总营收中占比高达75.94%。截至2024年末，植物医生品牌线家直营终端门店，广泛的线下布局为品牌触达消费者提供了有力支撑，公司也因此于2023年11月获得了Euromonitor颁布的“全球领先的单品牌护肤品专卖店”认证。

　　在行业竞争层面，中国化妆品市场品牌竞争格局较为分散。2024年度，前三大品牌欧莱雅、兰蔻和雅诗兰黛的市场占有率分别为4.5%、3.8%和2.3%，前十大品牌市场占有率合计仅为22.0%。而根据同一数据来源，2024年植物医生产品零售额在中国化妆品市场国产品牌中排名第8，在中国护肤品市场国产品牌中排名第7。根据中国香料香精化妆品工业协会出具的研究报告，按2024年度全渠道零售额计算，公司排名中国单品牌化妆品店第一名，2024年10月还获得了Euromonitor颁布的“全球领先的植萃护肤品牌”认证，在激烈的市场竞争中占据了重要地位。

　　为及时响应不断变化的市场需求，持续推出适销对路的优质护肤产品，公司打造了“一个中心，五大基地”的研发架构。其中，“一个中心”指中国科学院昆明植物研究所与公司联合设立的中科昆植植物医生研发中心，主要负责产品基础研究和新品研发；“五大基地”包括昆明植物护肤研发实验室、北京亚太皮肤科学研究所、广州顺德植物护肤配方及临床研究基地、日本东京汉方护肤科学研究中心和植物医生江南大学中国化妆品原料成分研发基地，分别在活性原料、产品配方、生产工艺、品质保证等方面开展专项研发。截至2025年5月31日，公司已取得专利212项，其中发明专利59项，研发成果丰硕。

　　在品牌建设方面，植物医生积极开展多元合作。2020年，联合湖南卫视《乘风破浪的姐姐》IP，打造新IP《看见美好生活你眼中的国货潮流》，结合大平台实现跨圈层传播。还先后合作谭松韵、陈伟霆、王俊凯、景甜等实力明星，2024年12月，官宣青年演员王俊凯成为其品牌全球面膜防晒代言人，通过与新生力量的链接，进一步拉近了与年轻消费群体的距离。公司的品牌及广告宣传费主要用于明星代言、互联网及平面广告、终端网点促销活动等，以促进渠道销售和塑造品牌形象。植物医生表示，报告期内，公司合理控制相关费用支出，整体呈现平稳下降趋势，展现出高效的品牌运营能力。

　　从行业经验来看，不少企业陷入“重营销轻研发”的困境：过度依赖营销补贴与渠道扩张，导致单店坪效持续走低；线上流量成本节节攀升，却未能有效沉淀品牌忠诚度。这种重投放轻产品的策略，在功效护肤成为主流的时代，难以构筑稳固的竞争壁垒，一旦竞品加大技术投入，其市场地位便可能被轻易颠覆。而植物医生的发展路径恰恰与之形成鲜明对比，始终将研发与产品放在重要位置，站在上市的门槛前，更注重对品质的深耕，成为消费者心中放心的品牌，为品牌长远发展奠定坚实基础。