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　　保险机构的资产负债表可以集中反映保险业两大主业概况，而其中的资产结构安排则直接显示其跨期配置资金的金融功能强弱。中国国内保险机构的资产配置中，债券包括企业债、公司债、金融债和国债等所占比重已经跃居第一位，超过银行存款和其他投资。但保险机构仍将30%左右的资金存入商业银行，没有直接发挥资金跨期配置的功能。同时，保险资金总体投资呈现短期化趋势，缺乏具有稳定收益率的长期投资项目，这直接加剧了保险资金的期限错配风险，恶化了整个金融体系的期限错配程度。

　　在改革方向明确、政策大力支持的前提下，中国保险业应该抓住金融体系转型带来的发展机遇。国内保险业首先应该将资金从银行存款等短期投资领域撤出，集中于保险机构，以备独立发挥金融中介职能；其次，以资产证券化市场为突破口，多维度参与债券市场发展，既大幅提高对债券市场的投资比重，又寻找发展机遇、在债券市场发挥专业风险管理职能；再次，在提足拨备准备金的前提下，增加直接投资，包括股权、基础设施和其他投资，强化跨期配置长期资金的优势。

　　（1）作为投资者。目前，国内的资产证券化产品没有复杂的多层结构，只是基础资产的证券化，基础资产大多属于投资期比较长的优质资产如基础设施，总体投资风险比较低。在尽职调查比较充分的情况下，保险公司投资资产证券化产品将是比较合适的选择。（2）作为初级信用风险的担保者。国内保险公司可以尝试提供单一信用保险等信用增级服务。例如，随着中国经济的周期性运行，国内庞大的房地产金融体系和商业银行无法承受的按揭贷款风险，必然会推动房地产抵押贷款的资产证券化。届时，保险公司应该抓住机遇，成为按揭保险最大的服务商，深度参与抵押贷款支持证券定价和发行，能大大降低抵押贷款支持证券的融资成本、投资风险。（3）作为高级衍生品的外部信用增级机构。国内保险公司参与高级金融衍生品的外部信用增级，是一种战略性选择。