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　　1.基本面：从成本端来看，整体锰矿价格小幅抬升，但变动幅度不大；焦炭首轮提降落地。总体成本支撑变动不大。 从供应端来看，近期锰硅盘面震荡运行，市场观望情绪浓。北方内蒙古、宁夏工厂生产波动不大，南方云南、广西等地区开工率也未有明显变动，当前多数现货出售厂家处于盈亏边缘，但暂无减产打算，厂家普遍封盘不报价，等待硅锰盘面更高价。 从需求端来看，河钢集团9月硅锰首轮询价5800元/吨，比较8月硅锰定价：6200元/吨有比较明显的降幅。市场持观望情绪，封盘不报者占多数，等待钢招最终定价。 综上所述，当下硅锰合金市场持观望心态，等待河钢最终招标定价对市场的指引；中性。

　　1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年8月PVC产量为207.334万吨，环比增加3.43%；本周样本企业产能利用率为77.13%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量32.7885万吨，环比减少0.68%,乙烯法企业产量13.406万吨，环比增加7.11%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为43.5%，环比增加.899个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为38.39%，环比减少4.21个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为33.48%，环比减少0.13个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为70.77%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为74.07%，环比增加.809个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-420.96元/吨，亏损环比增加5.40%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-670.97元/吨，亏损环比增加6.80%，低于历史平均水平；双吨价差为2600.05元/吨，利润环比减少0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。偏空。

　　1、基本面:供给端来看，根据隆众，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%,同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为30.501%，环比减少0.90个百分点，全国样本企业出货26.35万吨，环比减少0.11%,样本企业产量为50.9万吨，环比减少2.86%,样本企业装置检修量预估为68.5万吨，环比增加0.44%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为28.1%，环比减少0.04个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为15.8893%，环比减少1.25个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为27.5%，环比减少0.83个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为33.93%，环比增加0.07个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为-513.38元/吨，环比减少3.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为792.0771元/吨，环比增加6.94%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。偏多。

　　1、基本面：供需逻辑不同预计本周国内甲醇呈现区域性走势，整体或呈北强南弱走势。内地方面，产区烯烃需求明显增量致使区域内甲醇供应紧张，供需紧平衡的利好驱动下，本周产区预计走高概率较大。销区方面，下游有节前备货需求，以及运费仍有上涨空间，贸易商有惜售情绪，共同支撑下游到货价格走高。但套利空间打开后，港口货源可倒流内地，制约销区甲醇价格上涨幅度。港口方面，伊朗10月缺气检修，且伊朗busher一套年产165万吨甲醇装置上周临时停车，后续进口货源逐步减少，远月强预期；同时港口主力烯烃装置近期重启叠加十一假期前补库，需求跟进放量。但同时港口高库存现实下，制约港口现货行情形成压制，制约上涨空间；中性

　　1.基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。8 月以美元计价的中国出口额为3218.1 亿美元，同比增长4.4%，较 7 月有所回落。原油方面，原油价格震荡，近日以色列袭击卡塔尔首都引发中东地缘政治再次动荡，美欧等欲对俄油实施二级制裁。供需端，农膜逐渐进入旺季，但整体需求仍较往年偏弱，其余包装膜等需求有所回升。当前LL交割品现货价7230（+50），基本面整体中性；

　　1.基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。8 月以美元计价的中国出口额为3218.1 亿美元，同比增长4.4%，较 7 月有所回落。原油方面，原油价格震荡，近日以色列袭击卡塔尔首都引发中东地缘政治再次动荡，美欧等欲对俄油实施二级制裁。供需端，下游逐渐转向旺季，管材、塑编等需求均有上升。当前PP交割品现货价6850（-0），基本面整体中性；

　　1.基本面：三位业内消息人士称，俄罗斯石油管道运输公司已警告生产商，他们可能不得不削减产量，此前乌克兰针对俄重要出口港口和炼油厂发动无人机袭击，市场机构预计，8月份以及本月迄今为止，袭击已导致俄罗斯炼油产能减少约30万桶/日；两位OPEC+代表称，OPEC+代表计划于本周四和周五在维也纳召开会议，讨论如何评估该联盟成员国的最大产能；一名欧洲外交官及欧盟某成员国官员称，欧盟委员会将不会按原计划在9月17日公布下一轮对俄制裁方案，该方案的公布已被推迟；中性

　　1、基本面：ICAC9月报：25/26年度产量2550万吨，消费2550万吨。USDA9月报：25/26年度产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。海关：8月纺织品服装出口265.4亿美元，同比下降5%。7月份我国棉花进口5万吨，同比减少73.2%；棉纱进口11万吨，同比增加15.38%。农村部9月25/26年度：产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨。中性。

　　1、基本面：ISO:预计25/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨，比之前预计缺口大幅减少。Conab：巴西中南部25/26榨季糖产量预计4060万吨，比之前预估下调3.1%。2025年8月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖1000万吨；销糖率89.6%。2025年7月中国进口食糖74万吨，同比增加32万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计15.98万吨，同比减少6.85万吨。中性。

　　7、预期：8月制造业PMI校服回暖但仍然位于荣枯线月CPI环比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。前8月社融存量保持高增 货币政策逆周期调节持续发力，政府债券仍为主要支撑；LPR按兵不动符合预期。美联储7月会议利率维持按兵不动，鲍威尔表示做好必要时降息准备。央行货币政策委员会召开二季度例会，建议加大货币政策调控强度，资金面持续宽松。近期股市偏弱，现券期货再度走强，后续来看，股债跷跷板或延续，如权益市场调整债市压力或得到缓解。

　　1、基本面:供给端来看，上周工业硅供应量为9万吨，环比持平。需求端来看，上周工业硅需求为7.8万吨，环比减少3.70%.需求持续低迷.多晶硅库存为21.9万吨，处于低位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为73200吨，处于高位，有机硅生产利润为-82元/吨，处于亏损状态，其综合开工率为72.71%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为7.08万吨，处于高位，进口亏损为084元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为627.95元/吨，再生铝开工率为55.5%，环比增加0.36%,处于低位。成本端来看，新疆地区样本通氧553生产亏损为3237元/吨，丰水期成本支撑有所走弱。偏空。

　　1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为19963吨，环比增长2.80%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为95442吨，环比增加0.72%,上周三元材料样本企业库存为17529吨，环比减少0.65%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为75067元/吨，日环比增长0.40%,生产所得为-3280元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为77345元/吨，日环比增长1.21%,生产所得为-7539元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。中性。

　　1、基本面:供给端来看，多晶硅上周产量为31200吨，环比增加3.31%,预测9月排产为12.67万吨，较上月产量环比减少3.79%。需求端来看，上周硅片产量为13.88GW,环比增加0.72%,库存为16.55万吨，环比减少1.78%,目前硅片生产为亏损状态，9月排产为57.53GW,较上月产量56GW，环比增加2.73%；8月电池片产量为58.27GW,环比增加0.13%,上周电池片外销厂库存为4.62GW,环比减少40.84%，目前生产为亏损状态，9月排产量为60.04GW,环比增加3.03%；8月组件产量为49.2GW,环比增加4.45%,9月预计组件产量为50.3GW,环比增加2.23%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为28.1GW,环比减少5.70%,目前组件生产为盈利状态。成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为35620元/吨，生产利润为15380元/吨。中性。