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我们先从被暂停交易的嘉美包装说起。 这家公司的主营业务非常清晰，就是生产含气饮料用的金属易拉罐。 在2026年1月底发布的业绩预告中，公司预计2025年净利润将同比下降。 就是这样一家业务传统、业绩预降的公司，其股价却在2025年12月中旬到2026年2月上旬，短短两个月时间里，从每股3.9元一路狂飙至33.54元，涨幅高达632%。 期间公司没有任何重大资产重组或主营业务变更的公告。 股价的异常波动引来了监管的密切关注。 深圳证券交易所分别在2026年1月17日和2月7日，要求公司就股价异常波动进行停牌核查。 然而，两次核查复牌后，股价依然连续涨停。 直到2月13日盘前，公司发布风险提示公告，直言如果股价继续异常波动，将再次申请停牌核查。 当天，嘉美包装股价低开，尾盘封死跌停板。 当晚，深交所发布监管动态，明确指出本周共对163起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报、对倒交易等。 通报中特别点名了“嘉美包装”等股票，称相关投资者的交易行为“严重扰乱正常交易秩序”。 随后，深交所宣布对部分投资者采取了暂停交易的监管措施。
另一家被立案调查的天风证券，情况则更为复杂。 2026年2月13日，天风证券公告收到证监会《行政处罚决定书》。 经查明，在2020年至2022年期间，天风证券作为债券受托管理人，未勤勉尽责，未能发现其原控股股东武汉当代集团通过资管计划占用发行人资金的情况，同时相关信息披露也存在问题。 证监会决定对天风证券给予警告，并处以2500万元的顶格罚款。 对时任分管副总裁翟晨曦、时任债券融资部总经理肖函、时任质控部负责人陈风三人，分别采取终身证券市场禁入措施。 值得注意的是，这张罚单所涉及的问题发生在几年前，但处罚的落地却选在了2026年2月13日。 更具戏剧性的是，就在同一天，天风证券还发布了另一份公告，称公司因涉嫌违法违规，再次收到证监会的《立案告知书》。 这意味着旧案刚罚，新案又立。 而就在几个月前的2025年11月28日，天风证券已经因为“在相关债务融资工具承销及受托管理业务中未勤勉尽责”被证监会立案调查过一次。 半年内两次被立案，且问题性质类似，这在券商行业中极为罕见。
第三家被立案的英集芯，手法则显得颇为“巧妙”。 英集芯是一家专注于电源管理芯片的公司。 调查的导火索源于公司在上海证券交易所“上证e互动”平台上的操作。 有投资者发现，在该平台上，一个关于“公司是否有脑机接口相关技术布局”的问题被提出后，公司账号在极短时间内就给出了“公司有相关技术储备”的肯定回复。 然而，进一步查看发现，提问者和回复者似乎存在关联，被市场质疑为“自问自答”，人为制造热点概念。 自2025年下半年以来，随着脑机接口概念受到市场关注，英集芯的股价从每股20元左右启动，到2026年2月已涨至接近60元，期间涨幅接近两倍。 2026年2月13日晚，英集芯公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。 市场普遍认为，这次立案直接指向了其在互动平台发布误导性信息的行为。
当监管的“剑”高高举起时，市场的另一面却是重要股东们的“撤离”行动。 2026年2月13日晚，减持公告的数量达到了一个小高峰。 高测股份的减持计划格外引人注目。 这家光伏设备制造商，股价在半年内上涨了132%，2026年2月13日收盘价为14.62元。 然而，公司财务数据显示，其在2023年和2024年已连续两年净利润为负，处于亏损状态。 就在这样的背景下，公司实际控制人、董事长张顼，以及董事、总经理张秀涛，董事、财务总监李学于，董事会秘书、副总经理王目亚等一众核心高管，联合发布了减持计划。 他们计划通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持不超过公司总股本3.19%的股份。 以当时股价估算，套现金额约为3.88亿元。
与高位减持形成鲜明对比的，是在困境中依然选择减持的案例。 ST易购的股价自历史高点16.08元一路下跌，到2026年2月13日收盘时仅为1.55元，跌幅超过90%，且股价仍在持续创新低。 就在这种情况下，公司第二大股东，阿里巴巴旗下杭州灏月企业管理合伙企业发布了减持计划。 杭州灏月计划在未来三个月内，以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过2.5%。 这已是阿里系在2026年内对ST易宁的第二轮减持。 此次减持完成后，阿里系的持股比例将首次降至20%以下，预计套现金额约为3.57亿元。
除了上述几家，2月13日晚发布减持公告的公司名单还有很长。 先导基电的控股股东计划减持不超过3%；光环新网的控股股东及其一致行动人计划减持不超过2%；春秋电子的控股股东计划减持不超过1.92%；泽璟制药的股东计划减持不超过1%；新三板的创新层公司阿为特，其多名股东计划合计减持不超过10.94%。 此外，长飞光纤、新坐标、纵横通信、海正药业、兆龙互联等公司也均发布了持股5%以上股东或董事、高管的减持计划公告。 据不完全统计，当晚公告的减持计划，预计总套现金额达数十亿元。
深圳证券交易所在2月13日晚的监管动态中，将近期部分股票的异常上涨定性为“非理性上涨”，并认为这影响了市场正常的交易秩序。 而另一边，上市公司的股东和高管们，则用一份份减持计划书，表达着他们对股价和公司前景的看法。 嘉美包装在招股说明书的第7页明确写着，公司主营业务是“食品饮料金属包装产品的研发、设计、生产和销售”，主要产品包括“三片罐、二片罐、无菌纸包装和铝瓶产品”。 通篇没有提及任何与机器人、人工智能相关的业务。 英集芯在被立案前，其脑机接口芯片技术并未在任何正式的定期报告或权威公告中有过详细披露，仅存在于互动平台的寥寥数语中。
高测股份的股东们在公司连续两年亏损、股价却大幅上涨后，选择了减持。 ST易购的阿里系股东，在公司股价跌去九成多后，依然决定继续减持股份。 这些发生在同一个晚上的事件，彼此之间没有直接的因果关系，但它们像一面镜子，映照出2026年初A股市场某个侧脸的清晰轮廓。 监管机构在试图用暂停交易、顶格罚款、立案调查等方式，为过热的概念炒作降温，为违规的信息披露补上漏洞。 而市场上最了解公司情况的一批人——控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员，却在用真金白银的减持行动，表达着他们的选择。 这些选择发生在股价暴涨632%之后，发生在股价翻六倍之后，也发生在股价跌去90%之后。 每一份公告都有具体的时间、具体的数据和具体的人物，它们共同构成了2026年2月13日晚上，A股市场的全部事实。返回搜狐，查看更多
